“瓜子大王”惨淡！半年净利暴跌73.68%

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　　中国筹画报

　　被誉为“中国炒货第一股”的“瓜子大王”洽洽食物最近日子不太好过。

　　8月21日晚，洽洽食物股份有限公司（以下简称“洽洽食物”）裸露半年报。论说期内，公司功绩显赫承压，营收与净利润同比双降，其中净利润跌幅超七成，创连年来同期最大降幅。

　　净利下滑近74%

　　据半年报高傲，上半年，洽洽食物收尾营收27.52亿元，同比下滑5.05%；归母净利润8864万元，远低于上年同期的3.37亿元，同比下滑73.68%；筹画行径产生的现款流量净额为1.64亿元，同比减少76.12%；公司毛利率从上年同期的28.41%骤降至20.31%，净利率从11.62%降至3.24%，下滑均逾越8个百分点，盈利智力显赫弱化。

　　包摄于上市公司股东的扣除非时时性损益的净利润4309万元，同比下降84.77%。公司诡计不派发现款红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　沟通到资本压力，东吴证券下调了对洽洽食物的盈利预测：展望2025—2027年公司归母净利润别离为6亿、10.5亿、11.2亿元，此前别离为7.6亿、10.9亿、11.6亿元。

　　时代再拉长极少，自2020年9月以来，公司仍是连跌了5年，当今股价不足巅峰时代的三分之一。

　　罪魁罪魁：天气与资本

　　关于利润的大幅下滑，洽洽食物阐明，主如若由于葵花籽和中枢坚果原料资本上升，同期主动诊治家具结构、渠说念结构等，加大了新品研发和势能渠说念的用度插足，对利润情况产生影响。

　　原料资本上升的影响尤为凸起。据了解，2024年9月下旬内蒙区域葵花籽收获期链接暗澹导致葵花籽的霉变率擢升，合适洽洽食物性量圭表的原料产量减少，原料价钱上升；同期巴旦木原料受供需联系影响、腰果原料受行业周期性及天气的影响，采购价钱均有所上升。

　　记者查询发现，刻下洽洽瓜子的葵花籽原料基本齐来自于国内。公司里面东说念主士表露，内蒙古区域葵花籽收获期遇到链接暗澹，不仅让葵花籽霉变率上升，还导致原料产量下降，原料价钱连涨带“霉”，资本压力出入相随。

　　本年一季度，洽洽食物收入同比下滑13.76%，净利润暴跌67.88%。在2025年4月的投资者行径上，公司阐明一季度收入下降，一方面是春节错期的影响，另一方面则是昨年一季度销售收入基数较高。

　　来自河南省某临期食物扣头仓沉静东说念观念峰示意，因洽洽瓜子春节前向经销商大齐压货，数目远超地方区域商场消化智力，春节后就启动继续有洽洽瓜子经销商找到他们条款甩货新老日历家具。比如5月份，张峰就收购了几千箱分娩日历为1月份的不同口味的洽洽瓜子。

　　张峰进一步阐明，刻下临期食物扣头仓从经销商手中成绩价钱主要凭证品牌和日历来笃定，一线品牌因价钱相对透明，日历相对簇新和仅剩1-2个月保质期的价钱别离为正常价的70%和50%。大快消品行业留给经销商的平均毛利率为15~20个点，意味着洽洽瓜子经销商基本即是赔钱甩货。

　　在5月15日召开的2024年度及2025年一季度功绩阐明会上，董事长陈先保携措置层两个小时内回答了上百个问题。

　　“股价连年下降，公司有何具体行径提振商场信心？”

　　“回购诡计鼓励若何？被套两年的股东何时能看到但愿？”

　　濒临投资者的“灵魂拷问”，措置层的复兴显得有些“温吞水”式的严慎，强调将通过优化运营和家具结构改善功绩，但零落明确的时代表和量化策画。

　　洽洽食物前路几何？

　　这几年，洽洽食物也没少在诱导新家具高下功夫。

　　掀开洽洽食物天猫旗舰店，重口味有酸菜鱼味瓜子，山野酸汤味瓜子；小清新有茉莉碧螺春味瓜子，羽衣甘蓝瓜子，诚然招引了可爱猎奇的糟践者的眼光，但大多数糟践者如故怜爱传统的口味，小众口味只可悲观失望，并不可占据瓜子商场的主流。

　　为了谄谀年青东说念主的喜好，2022年，洽洽食物还曾和华熙生物协作推出“瓜子脸面膜”，同期还与王者荣耀联名，将包装联想进行了升级。本年，洽洽食物还试水了冰淇淋商场，推出了与瓜子仁连结的冰淇淋家具。

　　然而年青东说念主似乎并不买账。2025年一季度，洽洽35岁以下年青客户仍是下降到41%，三年前还有58%。

　　中国食物产业分析师朱丹蓬觉得，洽洽的频繁跨界，既是在寻找业务增量，亦然在博取商场关切，这和泸州老窖跨界作念香水是相同的意料意料，“齐是曩昔的品牌年青化、做事升级，以及跟更生代缔造起强横共识的器具和工夫”，但频繁跨界容易使品牌失焦，最终能否赈济为捏续增长能源，仍需商场历练。

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